信托理財(cái)插上“藝術(shù)”翅膀
來源： 時間：2007-07-02
高收入階層中有超過20%的人群有收藏藝術(shù)品的習(xí)慣。其中藏品的價值大約占其全部資產(chǎn)的5％，即整個高收入階層約可支付超過其資產(chǎn)的1％投入藝術(shù)收藏。民生銀行算了一筆賬：“假設(shè)全國個人儲蓄總額中16萬億元中有50%屬于高收入階層，則意味著至少每年800億元資金在理論上是可以用于投資藝術(shù)品的。但目前，市場吸納的資金應(yīng)該在100至200億之間?！?00億與800億，其中的差距與誘惑力不言而喻。
在收益方面，民生銀行的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號產(chǎn)品預(yù)期客戶年純收益在18%左右。算上3%－5％的交易成本，則意味著該產(chǎn)品年收益需超過35%，服務(wù)提供方才能贏利。“我們有這個信心?！泵裆y行的產(chǎn)品經(jīng)理和投資顧問紛紛表示。
6月29日，民生銀行在上海舉行了一個小型的產(chǎn)品宣講會，為它的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號產(chǎn)品搖旗吶喊。這是一個由民生銀行、藝術(shù)顧問投資公司與信托公司三方組成的銀行理財(cái)計(jì)劃，計(jì)劃在未來兩年間投資于中國當(dāng)代藝術(shù)品與近現(xiàn)代書畫作品。由此，中國第一只銀行系藝術(shù)品投資基金正式步入募資階段，該產(chǎn)品將于7月18日進(jìn)入封閉期。
臺灣商人徐先生從他的投資顧問處得知了這一產(chǎn)品?！拔覍λ囆g(shù)品領(lǐng)域很感興趣，并有些零散的投資。藝術(shù)品市場近些年上升勢頭非常迅猛，這又是國內(nèi)第一個由銀行推出的藝術(shù)品投資理財(cái)計(jì)劃。”他這樣表述自己前來參會的理由。
事實(shí)上，一飛沖天的藝術(shù)品投資市場，已經(jīng)成為全球投資基金炙手可熱的追逐目標(biāo)。而上升勢頭迅猛的中國市場，更是其中的寵兒。中國基金是荷蘭銀行向其客戶大力推銷的一種藝術(shù)基金，該基金的存續(xù)期間為5到7年，所尋求的投資人投資額在25萬美元以上，其獲利的預(yù)期是每年產(chǎn)生12%至15%的利潤。今年七月，美國還將推出一只專注于藝術(shù)品領(lǐng)域的對沖基金。如今，中國造的投資產(chǎn)品也將參與到這一領(lǐng)域的追逐中。
永遠(yuǎn)驅(qū)利
8年前，當(dāng)代藝術(shù)家張洹的攝影作品很難吸引人們的注意，作品也只標(biāo)價100美元；待到2004年，他的一個攝影系列已能賣到2萬美元左右。2006年春拍，他那張記錄“魚塘出水”行為藝術(shù)的攝影作品更是以7.8萬美元的高價賣出。張洹絕非個案。有數(shù)據(jù)顯示，僅在過去的18個月間，中國當(dāng)代藝術(shù)價格集體向上飆升3倍。
“資金具有永遠(yuǎn)的驅(qū)利性，”民生銀行對《上海證券報》表示，“我們的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)每天都在尋求具有高回報的投資領(lǐng)域，都在思考具有操作性的運(yùn)作模式。經(jīng)過調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)藝術(shù)品投資領(lǐng)域可以說是‘一本萬利’的產(chǎn)業(yè)?！?br>
以中國嘉德拍賣行為例，2003年之前，一般每場拍賣成交額不超過千萬元人民幣。2003年度春、秋兩場則分別達(dá)到1940萬元人民幣和1458萬元人民幣。接下來更是以每場40％、83.4%、105％的增長率高速攀升，并于2005年秋首次突破億元大關(guān)。同時，2005年全球范圍拍賣會成交金額也較上一年度增長15％，達(dá)22億英鎊。“藝術(shù)品市場正在經(jīng)歷前所未有的牛市?！泵裆y行藝術(shù)投資顧問伍進(jìn)表示。
“盡管價格飆升，但同國際相比，中國當(dāng)代藝術(shù)品還相對便宜?！彼囆g(shù)投資顧問表示。歐美前40位的當(dāng)代藝術(shù)家作品平均價格在50萬到500萬美元之間，而中國頂尖當(dāng)代藝術(shù)家的作品則只有其1/5到1/10。中國藝術(shù)品拍賣市場在經(jīng)過2006年盤整，于2007年又步入新的增長階段。表示對最近幾年的藝術(shù)品市場繼續(xù)保持信心。
在飛速增長的同時，中國藝術(shù)品市場也以假拍，泡沫化等問題備受爭議?！罢蛉绱?，所以更需要專家進(jìn)行集合理財(cái)。我們有能力對此類現(xiàn)象進(jìn)行分辨?！蔽檫M(jìn)表示。
事實(shí)上，作為財(cái)富集中地，銀行與藝術(shù)品市場的淵源長久。世界上每一家著名美術(shù)館背后，都站著一家著名銀行。比如紐約大都會博物館與JP摩根，古根海姆博物館與柏林銀行等等。
瞄準(zhǔn)富人
民生銀行此番理財(cái)計(jì)劃的目標(biāo)客戶定位在對藝術(shù)品投資感興趣的中國富裕階層。投資金額以50萬元人民幣起售，并以10萬元整數(shù)倍遞增。他們顯然對這一人群充滿信心?！笆聦?shí)上，我們此項(xiàng)計(jì)劃主要是創(chuàng)品牌，管理費(fèi)可能還不夠支付產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)費(fèi)用的。但是這一市場，前景無限?！泵裆y行高級產(chǎn)品經(jīng)理表示。
統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國金融資產(chǎn)（不含房地產(chǎn)及收藏品）在一百萬美元以上的人群大約有30萬人。最近的富豪榜中，中國最富裕的500人最低擁有超過1億美元以上的身家，高則達(dá)270億。據(jù)研究，高收入階層中有超過20%的人群有收藏藝術(shù)品的習(xí)慣。其中藏品的價值大約占其全部資產(chǎn)的5％，即整個高收入階層約可支付超過其資產(chǎn)的1％投入藝術(shù)收藏。
民生銀行算了一筆賬：“假設(shè)全國個人儲蓄總額中16萬億元中有50%屬于高收入階層，則意味著至少每年800億元資金在理論上是可以用于投資藝術(shù)品的。但目前，市場吸納的資金應(yīng)該在100至200億之間。”200億與800億，其中的差距與誘惑力不言而喻。
事實(shí)上，藝術(shù)品市場此輪價格上漲也與富人資本不無相關(guān)。此前房產(chǎn)宏觀調(diào)控之后，令相當(dāng)游資涌入藝術(shù)品市場，以尋求資本保值增值。與其他投資品不同的是，藝術(shù)品還具有把玩與欣賞的特性?！拔也粫阎饕Y產(chǎn)投入藝術(shù)品方面。但如果很喜歡一個作品又能力所及，買下即使僅作欣賞用途，也是不錯的?！迸_灣商人徐先生表示。宣講會的另一位客戶則透露，目前，他投資的藏品，無一出售。
29日的宣講場面稱不上火爆，但結(jié)束之后，有兩名客戶當(dāng)場下定?！斑@次發(fā)售的總規(guī)模并不大，因此全國范圍內(nèi)的投資人群也只會鎖定在一定數(shù)量的高端客戶?！毙煜壬硎?。他希望民生銀行在提供理財(cái)服務(wù)的同時，也能為這批客戶提供些藝術(shù)資訊、講座甚至產(chǎn)品鑒賞，讓客戶多分享些藝術(shù)品市場的樂趣。民生銀行的理財(cái)經(jīng)理表示，客戶提出的這些要求都將成為我們首只產(chǎn)品為客戶提供的增值服務(wù)。
運(yùn)作解密
民生銀行此番產(chǎn)品，共有三個參與方：分別是民生銀行、信托公司與藝術(shù)投資顧問公司。其中，民生銀行為托管銀行，信托公司提供信托服務(wù)，藝術(shù)顧問公司則提供核心的藝術(shù)品購買與投資建議。
據(jù)悉，藝術(shù)顧問約10多人，涵蓋了藝術(shù)投資領(lǐng)域的多位專家。藝術(shù)顧問在自己專長的領(lǐng)域提供投資建議。另設(shè)基金經(jīng)理數(shù)名，負(fù)責(zé)藝術(shù)品購買與出售，均由參與市場多年的資深實(shí)戰(zhàn)專家組成。產(chǎn)品另有投資決策委員會，由銀行高層與藝術(shù)專家構(gòu)成。每一件產(chǎn)品的購買與出售均需投資決策委員會批準(zhǔn)，該委會員擁有一票否決權(quán)。原則上，單件藏品的價格不能超過基金總額的一半。
該產(chǎn)品的封閉期為兩年，兩年之后將全部結(jié)清清算。如藏品到期無法出售，顧問公司將以高于購入價10％的價格回購，以保證客戶利益。產(chǎn)品另設(shè)保證金制度，以控制風(fēng)險。
在收益方面，民生銀行的預(yù)期客戶年純收益在18%左右，超過部分實(shí)行累進(jìn)制分配。銀行管理費(fèi)為2％，信托投資公司信托報酬為1.5％，藝術(shù)顧問報酬為2％。藝術(shù)品購入渠道多元化，包括與藝術(shù)家直接交易、拍賣行購入及其他交易途徑。藝術(shù)品出售可通過拍賣行，也可有私下交易的可能。算上3%－5％的交易成本，則意味著該產(chǎn)品年收益需超過35%，服務(wù)提供方才能贏利?！拔覀冇羞@個信心?！泵裆y行的產(chǎn)品經(jīng)理和投資顧問紛紛表示。
在收益方面，民生銀行的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號產(chǎn)品預(yù)期客戶年純收益在18%左右。算上3%－5％的交易成本，則意味著該產(chǎn)品年收益需超過35%，服務(wù)提供方才能贏利。“我們有這個信心?！泵裆y行的產(chǎn)品經(jīng)理和投資顧問紛紛表示。
6月29日，民生銀行在上海舉行了一個小型的產(chǎn)品宣講會，為它的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號產(chǎn)品搖旗吶喊。這是一個由民生銀行、藝術(shù)顧問投資公司與信托公司三方組成的銀行理財(cái)計(jì)劃，計(jì)劃在未來兩年間投資于中國當(dāng)代藝術(shù)品與近現(xiàn)代書畫作品。由此，中國第一只銀行系藝術(shù)品投資基金正式步入募資階段，該產(chǎn)品將于7月18日進(jìn)入封閉期。
臺灣商人徐先生從他的投資顧問處得知了這一產(chǎn)品?！拔覍λ囆g(shù)品領(lǐng)域很感興趣，并有些零散的投資。藝術(shù)品市場近些年上升勢頭非常迅猛，這又是國內(nèi)第一個由銀行推出的藝術(shù)品投資理財(cái)計(jì)劃。”他這樣表述自己前來參會的理由。
事實(shí)上，一飛沖天的藝術(shù)品投資市場，已經(jīng)成為全球投資基金炙手可熱的追逐目標(biāo)。而上升勢頭迅猛的中國市場，更是其中的寵兒。中國基金是荷蘭銀行向其客戶大力推銷的一種藝術(shù)基金，該基金的存續(xù)期間為5到7年，所尋求的投資人投資額在25萬美元以上，其獲利的預(yù)期是每年產(chǎn)生12%至15%的利潤。今年七月，美國還將推出一只專注于藝術(shù)品領(lǐng)域的對沖基金。如今，中國造的投資產(chǎn)品也將參與到這一領(lǐng)域的追逐中。
永遠(yuǎn)驅(qū)利
8年前，當(dāng)代藝術(shù)家張洹的攝影作品很難吸引人們的注意，作品也只標(biāo)價100美元；待到2004年，他的一個攝影系列已能賣到2萬美元左右。2006年春拍，他那張記錄“魚塘出水”行為藝術(shù)的攝影作品更是以7.8萬美元的高價賣出。張洹絕非個案。有數(shù)據(jù)顯示，僅在過去的18個月間，中國當(dāng)代藝術(shù)價格集體向上飆升3倍。
“資金具有永遠(yuǎn)的驅(qū)利性，”民生銀行對《上海證券報》表示，“我們的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)每天都在尋求具有高回報的投資領(lǐng)域，都在思考具有操作性的運(yùn)作模式。經(jīng)過調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)藝術(shù)品投資領(lǐng)域可以說是‘一本萬利’的產(chǎn)業(yè)?！?br>
以中國嘉德拍賣行為例，2003年之前，一般每場拍賣成交額不超過千萬元人民幣。2003年度春、秋兩場則分別達(dá)到1940萬元人民幣和1458萬元人民幣。接下來更是以每場40％、83.4%、105％的增長率高速攀升，并于2005年秋首次突破億元大關(guān)。同時，2005年全球范圍拍賣會成交金額也較上一年度增長15％，達(dá)22億英鎊。“藝術(shù)品市場正在經(jīng)歷前所未有的牛市?！泵裆y行藝術(shù)投資顧問伍進(jìn)表示。
“盡管價格飆升，但同國際相比，中國當(dāng)代藝術(shù)品還相對便宜?！彼囆g(shù)投資顧問表示。歐美前40位的當(dāng)代藝術(shù)家作品平均價格在50萬到500萬美元之間，而中國頂尖當(dāng)代藝術(shù)家的作品則只有其1/5到1/10。中國藝術(shù)品拍賣市場在經(jīng)過2006年盤整，于2007年又步入新的增長階段。表示對最近幾年的藝術(shù)品市場繼續(xù)保持信心。
在飛速增長的同時，中國藝術(shù)品市場也以假拍，泡沫化等問題備受爭議?！罢蛉绱?，所以更需要專家進(jìn)行集合理財(cái)。我們有能力對此類現(xiàn)象進(jìn)行分辨?！蔽檫M(jìn)表示。
事實(shí)上，作為財(cái)富集中地，銀行與藝術(shù)品市場的淵源長久。世界上每一家著名美術(shù)館背后，都站著一家著名銀行。比如紐約大都會博物館與JP摩根，古根海姆博物館與柏林銀行等等。
瞄準(zhǔn)富人
民生銀行此番理財(cái)計(jì)劃的目標(biāo)客戶定位在對藝術(shù)品投資感興趣的中國富裕階層。投資金額以50萬元人民幣起售，并以10萬元整數(shù)倍遞增。他們顯然對這一人群充滿信心?！笆聦?shí)上，我們此項(xiàng)計(jì)劃主要是創(chuàng)品牌，管理費(fèi)可能還不夠支付產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)費(fèi)用的。但是這一市場，前景無限?！泵裆y行高級產(chǎn)品經(jīng)理表示。
統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國金融資產(chǎn)（不含房地產(chǎn)及收藏品）在一百萬美元以上的人群大約有30萬人。最近的富豪榜中，中國最富裕的500人最低擁有超過1億美元以上的身家，高則達(dá)270億。據(jù)研究，高收入階層中有超過20%的人群有收藏藝術(shù)品的習(xí)慣。其中藏品的價值大約占其全部資產(chǎn)的5％，即整個高收入階層約可支付超過其資產(chǎn)的1％投入藝術(shù)收藏。
民生銀行算了一筆賬：“假設(shè)全國個人儲蓄總額中16萬億元中有50%屬于高收入階層，則意味著至少每年800億元資金在理論上是可以用于投資藝術(shù)品的。但目前，市場吸納的資金應(yīng)該在100至200億之間。”200億與800億，其中的差距與誘惑力不言而喻。
事實(shí)上，藝術(shù)品市場此輪價格上漲也與富人資本不無相關(guān)。此前房產(chǎn)宏觀調(diào)控之后，令相當(dāng)游資涌入藝術(shù)品市場，以尋求資本保值增值。與其他投資品不同的是，藝術(shù)品還具有把玩與欣賞的特性?！拔也粫阎饕Y產(chǎn)投入藝術(shù)品方面。但如果很喜歡一個作品又能力所及，買下即使僅作欣賞用途，也是不錯的?！迸_灣商人徐先生表示。宣講會的另一位客戶則透露，目前，他投資的藏品，無一出售。
29日的宣講場面稱不上火爆，但結(jié)束之后，有兩名客戶當(dāng)場下定?！斑@次發(fā)售的總規(guī)模并不大，因此全國范圍內(nèi)的投資人群也只會鎖定在一定數(shù)量的高端客戶?！毙煜壬硎?。他希望民生銀行在提供理財(cái)服務(wù)的同時，也能為這批客戶提供些藝術(shù)資訊、講座甚至產(chǎn)品鑒賞，讓客戶多分享些藝術(shù)品市場的樂趣。民生銀行的理財(cái)經(jīng)理表示，客戶提出的這些要求都將成為我們首只產(chǎn)品為客戶提供的增值服務(wù)。
運(yùn)作解密
民生銀行此番產(chǎn)品，共有三個參與方：分別是民生銀行、信托公司與藝術(shù)投資顧問公司。其中，民生銀行為托管銀行，信托公司提供信托服務(wù)，藝術(shù)顧問公司則提供核心的藝術(shù)品購買與投資建議。
據(jù)悉，藝術(shù)顧問約10多人，涵蓋了藝術(shù)投資領(lǐng)域的多位專家。藝術(shù)顧問在自己專長的領(lǐng)域提供投資建議。另設(shè)基金經(jīng)理數(shù)名，負(fù)責(zé)藝術(shù)品購買與出售，均由參與市場多年的資深實(shí)戰(zhàn)專家組成。產(chǎn)品另有投資決策委員會，由銀行高層與藝術(shù)專家構(gòu)成。每一件產(chǎn)品的購買與出售均需投資決策委員會批準(zhǔn)，該委會員擁有一票否決權(quán)。原則上，單件藏品的價格不能超過基金總額的一半。
該產(chǎn)品的封閉期為兩年，兩年之后將全部結(jié)清清算。如藏品到期無法出售，顧問公司將以高于購入價10％的價格回購，以保證客戶利益。產(chǎn)品另設(shè)保證金制度，以控制風(fēng)險。
在收益方面，民生銀行的預(yù)期客戶年純收益在18%左右，超過部分實(shí)行累進(jìn)制分配。銀行管理費(fèi)為2％，信托投資公司信托報酬為1.5％，藝術(shù)顧問報酬為2％。藝術(shù)品購入渠道多元化，包括與藝術(shù)家直接交易、拍賣行購入及其他交易途徑。藝術(shù)品出售可通過拍賣行，也可有私下交易的可能。算上3%－5％的交易成本，則意味著該產(chǎn)品年收益需超過35%，服務(wù)提供方才能贏利?！拔覀冇羞@個信心?！泵裆y行的產(chǎn)品經(jīng)理和投資顧問紛紛表示。
(chenping摘自上海證券報)